Фінансовий аналіз компанії Lam Research Corp.

Напівпровідникова промисловість розвиває технологію завдяки ненадійним компаніям, таким як Intel і AMD. Однак, хоча ці дві компанії можуть бути найбільш впізнаваними, в галузі існує багато інших компаній, які пропонують великі можливості для отримання приросту капіталу. Ці компанії мають відмінні бізнес-моделі, тверді оцінки та високий потенціал зростання, щоб заохотити інвесторів для інвестування поза медіа. Однією з корпорацій, яка дотримується керівних принципів, є Lam Research Corporation (LRCX).

Перш ніж приєднатися до фінансової статистики цієї корпорації на суму $ 7,26 млрд., Необхідно проаналізувати бізнес-модель Lam. Як повідомляє Reuters, Lam "розробляє, виробляє, продає і підтримує обладнання для обробки напівпровідників, що використовується у виробництві інтегральних схем і є постачальником цієї техніки для світової напівпровідникової промисловості". Хоча цей опис більш підходить для технічних знань, необхідно взяти до уваги кілька важливих наслідків. Перш за все, Lam – це вертикально побудована корпорація. Продукти ініціюються в Lam і обробляються до маркетингу і обслуговування. Деякі з продуктів Lam є діелектричні продукти, протравляючи продукти екструзії провідників, вироби, стійкі до смуг, і процеси очищення. Ці продукти є провідними інноваціями на майбутнє, а подальші інвестиції підвищать цінність ще більш нових продуктів, які можуть забезпечити Лам відмінними можливостями для розвитку. Важливо також, що стратегія Лемба є в усьому світі.

Lam "продає свою продукцію і послуги в першу чергу для напівпровідникових компаній США, Європи, Японії, Кореї та Азіатсько-Тихоокеанського регіону". Таке велике географічне розмаїття демографічних цілей є корисним для цієї корпорації. Долар потрапляє у видатні мінімуми порівняно з іншими договорами. Коли це відбудеться, споживачі за межами США будуть частіше купувати товари з Америки через їхню відносну дешевизну. Більше товарів продають еквівалентні вищі доходи. А вищі доходи означають потенційне зростання цін на акції. Крім того, процентні ставки також знижуються. Це допомагає технологічному сектору багато, тому що можливо більше інвестицій. Корпораціям не доведеться турбуватися про залучення занадто великих коштів для фінансування майбутніх проектів, оскільки процентні ставки не будуть тягарем. А в свою чергу, доходи збільшаться.

Щоб побачити, як реальні доходи будуть порівнюватися з результатами біржових цін, немає більше простору, ніж діаграма ціни акцій. Підтримуючи доходи в розмірі 1,642 млрд. Доларів за останні дванадцять місяців, Lam повідомила про збільшення ціни акцій на 30,31%. Ця марка є феноменальною, зважаючи на нещодавні потрясіння в економіці та підвищення процентних ставок, які зберігалися у другій половині 2006 року. Цікаво, що з 2003 року тільки Лам впав один раз у ціну акцій протягом календарного року. Це пов'язано з високою невизначеністю ринку та багатьма проблемами, що зберігаються в технологічному секторі. Однак у 2005 році ціна акцій «Ламу» зросла на 63%, а в 2006 році ціна акцій зросла майже на 20%. У випадку з високим одягом, збільшення вартості акцій не повинно бути минулим.

Тепер потрібно визначити, звідки відбувається зростання. За останній рік приріст доходів становив 64,16%. Прибуток також збільшився на 125,38% порівняно з прибутками попереднього фінансового року. Чи є ці моделі зростання хорошими? Вони феноменальні. У порівнянні з промисловими темпами зростання 9,26% і 27,78%, немає аргументів проти чисельності Лам. Звуження діапазону до конкурентів, але Xilinx, лінійні технології та National Semiconductor змогли наблизитися до даних Lam протягом останнього року. Це правда, що п'ятирічний середній показник цих двох відносних показників становить 1,56%, а 16,96% – трохи малий, але при постійному зростанні, здавалося б, божевільних і хороших оцінок для заохочення інвесторів, інвестори повинні зосередитися на передбаченні, а не на передбаченні. на інвестиції. переглядів з Lam.

Продовжуючи скорочувати звіт про доходи, спільна оцінка стане ілюстрацією успіху Лам з рентабельністю. За даними Reuters, в минулому році Lam досягла валової маржі на рівні 51,23%; операційна маржа 30,56%; і чистий прибуток 26,42%. Це правда, що всі три вищезгадані конкуренти мають більш високу валову рентабельність, а лінійна технологія має вищу маржу чистого прибутку. Проте, деякі важливі питання заслуговують на увагу. Перш за все, кожна з представлених рентабельності перевищує середній показник галузі. Порівняння показує здатність лами контролювати витрати на всіх рівнях, щоб заробити більше на доларі. По-друге, надбавки за останній рік значно поліпшилися порівняно з середньою ламою за п'ять років. Валовий прибуток покращився на 14,2%, операційна маржа збільшилася на 125,5%, а прибуток збільшилася на 146,2%. У порівнянні з іншим конкурентом, Xilinx, який зафіксував відносне збільшення маржі (або зниження) на -0,9%, -6,7% і 3,7%, дані Lam & # 39; На кожному рівні рахунку прибутків і збитків Лам скорочує витрати і одночасно застосовує ефективні методи збільшення продажів. У минулому році цей процес приніс чудеса компанії і має потенціал для продовження.

Однак є одна дивовижна інформація про неймовірне зростання лами. Збільшення не було визначено в ціні акцій. Оцінка Lam є неймовірно низькою у порівнянні з прогнозами для майбутнього зростання. Коефіцієнт P / E вперед 11.28 значно нижче середнього показника в галузі 28.23. Ціна до 2,99 продажів також досить низька, ніж 4,97 відсотка в промисловості. Порівняння одного з цих показників, багаторазового заробітку, з більшою кількістю конкурентів на ринку (National Semiconductor: 20.54, Linear Technology: 21.05, Xilinx: 22.12) і загадка. Як така компанія, як Лам, може бути так недооцінена, враховуючи, що інша частина розвитку галузі настільки низька, але все ще має більш високу оцінку? Кожен з конкурентів Lamb буде відчувати падіння ціни акцій у віддаленому майбутньому, або сам з величезним збільшенням цін на акції для досягнення відповідної оцінки. У будь-якому випадку (більше, ніж другий сценарій, ймовірно, буде), Лам має хорошу позицію, принаймні за короткий час. Дивлячись на ще одну статистику, згідно з Yahoo! Фінанси, коефіцієнт PEG Lama становить 0,64. Це число надзвичайно низьке. Всі вищезгадані суперники на ринку керують лише коефіцієнтом ПЕГ одного або більше. Знову ж таки, Лам надзвичайно недооцінюється через його збільшення, а отже, і основний стимул для цього капіталу.

Проте є багато інших позитивних статистичних даних, які містить Лам. Коефіцієнт прибутковості компанії 43,29% не тільки кращий, ніж середній показник у галузі в 15,50%, але краще, ніж у конкурентів National Semiconductor і Xilinx. Компанія не нещодавно купила акції, тому чистий прибуток тут є рушійним механізмом, що створює значне збільшення маржі на п'ятирічний середній ROE на 14,57%. Крім того, у компанії є багато розчинників при поточному коефіцієнті 3,03. Це принесе ще більше грошей компанії, яка має дуже великий запас, тому що її вільний грошовий потік 13,01 нижче, ніж у всіх трьох вищезгаданих корпораціях. Торгівля активами, запасами і надходженнями близькі до ставок, що діють у галузі – це ілюструє ефективність управління. Компанія також надає дивіденди у розмірі 2,05%, що є рідкісним для технологічних компаній і рідкість, з якою інвестори повинні скористатися.

Тому, після кількох пояснень, є багато чудових новин, пов'язаних з Lam Research Corporation. Компанія майже на 90% належить інституційним інвесторам – людям, які довгий час вивчали ринки. Крім того, технічний аналіз також гарантує відмінну можливість придбати деякі акції зараз. Ціна акції скоро перевищить 50-денну авторизацію EMA та 50-денний SMA. MACD вказує на нещодавню конвергенцію, тоді як RIS на рівні 50 не вказує на будь-який ринок перекупленості. Тому, крім технічного, фундаментального та бізнес-аналізу, кожен інвестор повинен бути мотивований принаймні розглядати придбання акцій Lam як частини диверсифікованого портфеля.