Бета – корисний інструмент в наших інвестиціях в акції і опціони
Коли ми визначили греків у попередній статті, вона включала обговорення цінової чутливості опціональної премії, оскільки воно стосується основного капіталу, часу та інших факторів. Одним із правил було те, що (всі інші фактори рівні) збільшення волатильності акцій збільшить премію за опціонами. Капітал з більшою волатильністю буде пов'язаний з опціонною премією, яка генерує більший прибуток, але також пов'язана з більш високим ризиком.
Одним із способів вимірювання волатильності або системного ризику (ринкового ризику) цінного папера є порівняння його з ринком в цілому; S & P 500 є найбільш часто використовуваним еталоном. Це відоме як бета-версія. Це число обчислюється за допомогою процесу, званого регресійним аналізом, в якому "ринку" присвоюється число "1". Бета – це тенденція поворотів у відповідь на зміни на ринку.
номера:
– Beta 1 – ціна акцій зміниться з ринком. Якщо ринок зросте на 2%, те ж саме буде і з запасами (очікується).
– Бета менше 1 – акції будуть менш волатильними, ніж ринок. Прикладом може бути постачання медіа
– Бета більше -1 ціна цінних паперів буде більш мінливою, ніж ринкова. Прикладом можуть бути технологічні запаси.
приклад:
Якщо запас має бета-значення 1,5, він вважається на 50% більш волатильним, ніж S & P 500. Якщо ринок зросте на 8%, то очікуваний прибуток від цього капіталу, виходячи з його бета-вартості, складе 12%. З іншого боку, якщо ринок знизиться на 8%, очікується, що власний капітал впаде на 12%. У вас є дві особи з підвищеною волатильністю … більше потенційних прибутків з підвищеним ризиком. Якщо акціонерний капітал мав бета-значення 1,5, а ринок зростав на 8%, то очікується, що цінні папери зростуть на 4%.
Негативні ставки:
Акції з негативною бета-тенденцією мають тенденцію зміщуватися в протилежному напрямку до ринку. Акції від бета (-) 2 знизилися б на 10%, якщо б ринок набув зростання на 5%. Він зросте на 10%, якщо ринок знизиться на 5%.
Бета-проблеми:
Фондовий ринок не має такого поняття, як панацея. Цей показник має свої недоліки і не повинен покладатися лише на визначення ризику наших інвестицій. Ось недоліки:
– Бета не враховує зміни у бізнесі, такі як нова лінія продуктів.
– Бета дивиться назад, і історія не завжди є точним предиктором майбутніх подій.
– Бета ігнорує рівень цін на акції.
– Бета припускає, що толерантність однакова в обох напрямках.
Дефекти більш значущі для довгострокових інвестицій. Бета-версія може бути надзвичайно корисною для нас як 1-місячних телефонних інвесторів. Для наших цілей продаж одномісячних опцій виклику є гарною мірою ризику.
Реалізація бета-версії в процесі прийняття рішень:
Високі бета-акції перевищать тенденцію до зростання на фондовому ринку і дадуть гірші результати, ніж спадний ринок. Низькі частки бета-тесту будуть гіршими, ніж висхідний ринок, і будуть кращими, ніж тенденція до зниження. На бичачому ринку, я схильний до високих бета-акцій і продаємо OTM-удари. На слабкому ринку, я віддаю перевагу низьким запасам бета-версій і продаю удари ITM. На нейтральних ринках "сходи" (використовуйте суміш) моїх бета-запасів, так само, як і "сходи" моїх ударів.
Ви можете отримати доступ до бета-інформації з декількох безкоштовних сайтів, наприклад:
http://finance.yahoo.com/
– Введіть тікер у верхньому лівому куті
– Перегляньте ліву колонку на наступній сторінці
– Натисніть "Ключова статистика"
– Перевірте статистику правої сторони наступної сторінки
висновок:
Бета – це просто інструмент у нашому арсеналі. Кон'юнктура ринку визначатиме, чи варто схилятися до високих або низьких запасів бета. Його слід використовувати разом з усіма нашими системними критеріями. Ніякий фактор не зробить наше інвестиційне рішення видимим. Постійно кидаючи можливості на нашу користь з твердим фундаментальним і технічним аналізом разом зі здоровим глуздом, ми спостерігатимемо за зростанням наших прибутків і наші успіхи домінують у наших портах.