Бета – корисний інструмент при інвестуванні в акції та опціони
Коли ми визначили греків у попередній статті, ми включили обговорення цінової чутливості премії за опціонами щодо основного капіталу, часу та інших факторів. Одне з правил полягало в тому, що (всі інші фактори рівні) збільшення волатильності акцій збільшить премію опціону. Капітал з більшою волатильністю буде пов'язаний з опціонною премією, яка генерує більший прибуток, але також пов'язана з більш високим ризиком.
Одним із способів вимірювання волатильності або системного ризику (ринкового ризику) забезпечення є порівняння його з ринком в цілому; S & P 500 є найбільш часто використовуваним шаблоном. Це відоме як бета-версія. Це число обчислюється за допомогою процесу, званого регресійним аналізом, в якому "ринку" присвоюється номер "1" Бета – це тенденція до повернення дії, щоб реагувати на зміни на ринку.
номера:
– Beta 1 – ціна акцій буде рухатися по відношенню до ринку. Якщо ринок зросте на 2%, те ж саме буде з запасами (очікується).
– Бета нижче 1 – держава буде менш мінливою, ніж ринок. Прикладом можуть бути корисні запаси
– Бета більша, ніж ціна 1 хеджування, буде більш мінливою, ніж ринок. Прикладом можуть бути технологічні запаси.
приклад:
Якщо акції мають коефіцієнт бета 1,5, він вважається на 50% більш волатильним, ніж індекс S & P 500. Якщо ринок отримає 8%, очікувана прибутковість на основі його бета складе 12%. З іншого боку, якщо ринок знизиться на 8%, то цей капітал має знизитися на 12%. Є дві особи з підвищеною волатильністю … більше потенційних прибутків з більш високим ризиком. Якщо б акціонерний капітал мав би співвідношення бета 5 і ринок був би на 8% вище, можна було б очікувати, що застава знизиться на 4%.
Негативні ставки:
Дії з негативною бета прагнуть рухатися в протилежному напрямку до ринку. Значення капіталу з опцією (-) 2 зменшиться на 10%, якщо ринок набуде 5%. Це збільшиться на 10%, якщо ринок впаде на 5%.
Проблеми з бета-версією:
На фондовому ринку немає такого поняття, як панацея. Цей показник має свої недоліки і не слід покладатися виключно на ризик наших інвестицій. Ось недоліки:
– Бета не враховує зміни у бізнесі, такі як нова лінія продуктів.
– Бета дивиться в минуле, і історія не завжди є точним предиктором майбутніх подій.
– Бета ігнорує рівень цін на складі.
– Бета припускає, що волатильність однакова в обох напрямках.
Дефекти більш значущі для довгострокових інвестицій. Бета-версія може бути надзвичайно корисною для нас, оскільки 1-місячні інвестори покриваються дзвінками. Для наших цілей продажу 1-місячних опцій дзвінка, бета-версія є хорошим показником ризику.
Реалізація бета-версії до процесу прийняття рішення:
Високі бета-продукти перевершать висхідний фондовий ринок і перевершать тенденцію до зниження. Акції з низьким значенням бета будуть слабшими, ніж ринок, на якому відбувається зростання, і перевищують тенденцію до зниження. На ринковому горизонті я схильний до високих рівнів бета і продаю попередження O-T-M. Я віддаю перевагу низьким бета-акціям на ведмежому ринку і продаємо атаки I-T-M. На нейтральних ринках, я "сходи" (я використовую зілля) мої бета-акції таким же чином, як "сходи" моїх хітів.
Ви можете отримати доступ до бета-інформації з декількох безкоштовних сайтів, наприклад:
http://finance.yahoo.com/
– Введіть панель у верхньому лівому куті
– Перегляньте ліву колонку на наступній сторінці
– Натисніть "Ключова статистика"
– Шукайте інформацію про статистику бета-версії на правій стороні наступної сторінки
висновок:
Бета – це просто інструмент у нашому арсеналі. Кон'юнктура ринку буде диктувати, чи ми повинні схилятися до високих або низьких запасів бета. Його слід використовувати разом з усіма нашими системними критеріями. Ніякий фактор не зробить очевидним наше інвестиційне рішення. Ми постійно виступаємо на свою користь, використовуючи твердий фундаментальний і технічний аналіз і здоровий глузд, ми спостерігатимемо збільшення прибутку і наші успіхи в наших портфелях.